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腾讯时时彩计划网:风险警告!全球房产泡沫最严重的城市都在哪?

 下载新浪财经APP,了解全球实时汇率 ♀♀♀♀♀♀ ♀♀♀♀ 热点栏目 ♀♀♀ 自选股 数据中锈♀♀∧ 情中心 资金流向 ♀♀ 模拟交易 客户垛♀♀∷ 黄金走势分吴♀♀■:新浪外汇讯,技术面b♀♀‖周K线收一根带长上影线阳线;从K线结构形♀♀√来看,仍然维持在连阳的态势,MACD在零轴上♀♀》匠中的放量,说明周图黄金仍然维持强势多头向赦♀♀∠的态势中。但是上方影线形态,也表明上方压♀♀×ξ患鄹褡呦虿皇呛苊魅♀♀》,有回撤的概率。日图K线整体维持在20日均线上方,锯♀♀※线发散向上,MACD在零轴上方金叉向上,表明当前价糕♀♀●仍然处于多头趋势中。粹♀♀∮价位来看,下周重点关注1320/18区域的支撑b♀♀‖只要金价维持在该区域赦♀♀∠方震荡向上,那么整体向赦♀♀∠的态势仍然很强。金价跌破1320/18区域,金价将进一♀♀〔秸箍回落的空间,测试1300光♀♀∝口将会进一步的增加。因此,下周先遭♀♀≮重要的支撑位附近参与多头为主。综合来看,周一日内♀♀〔僮魃夏千机建议反弹上方阻菱♀♀ˇ位遇阻进空为主,下方1321-1319支撑不破可择机低位垛♀♀√线进多为辅。上方重点关注1332-1334阻力压制,若意外♀♀∑莆唤一步关注1337附近阻力位,♀♀∠路焦刈1321-1319一线支撑,破位进一步关租♀♀、1315附近支撑情况。原油走势分析:原♀♀∮褪谐》矫妫沙特等国的减产态度为油价提供有效支撑,♀♀⊥时中美贸易谈判的乐观预期也令原油多头信心♀♀〈笫芄奈琛C拦WTI原油期货价糕♀♀●周五盘中禁止高触及57.8♀♀1美元/桶,布伦特原油期货价糕♀♀●上周五盘中禁止高触及67.♀♀73美元/桶。目前原油处在一个震荡上升的格局♀♀。价格再次打出高点,却不是那样极强势♀♀〉牧阳突破,但是交易,还殊♀♀∏需要顺势,今日而言b♀♀‖短线需要关注4小时方面的56.6-56.8附近支撑为,这是♀♀∏捌诙滔叻αΦ钠鹫堑阋彩乔捌谕黄频亩サ鬃位,站稳这♀♀♀个位置原油看好继续上攻,但是跌破的话b♀♀‖下方就需要调整支撑位到56.0-55.7。关注我们本周提到过的56.5-56.7一线,这是这波原油自55.60上攻以来回撤的斐波那契618.%支撑位和50%支撑位。也是今日重点关注回撤企稳位置!综合来看,周一日内操作思路上建议震荡看涨,回撤企稳逢低进多,反弹高空为辅。上方短线压力关注57.7-57.9一线阻力,破位进一步关注58.3附近阻力位,下方关注56.5-56.3一线支撑。下方回落见56.60-56.8附近不破企稳可择机进多,止损0.4,目标看57.5上方。责任编辑:陈平来源:债市覃谈高国华/覃汉 国君固收.信用周报 | 报告导读:城投抢券情卷土重来,年斥♀♀♀♀♀♀□至今收益率下明显。年初意♀♀♀♀≡来,中债城投债5Y期AA+、AA和AA-估值收益率分别镶♀♀♀÷20bp、33bp和55bp,区域利差、评级利测♀♀☆整体收敛。中债5Y、AA♀♀〕峭墩与中票利差重回2016年碘♀♀⊥点,接近-50bp,而这一利差在2018年7月时还一垛♀♀∪为30bp,两者收敛达80bp“三级火箭”助外♀♀∑城投债情。1)财政、基建稳增长压力加♀♀〈螅政策重提保城投在解♀♀〃及合理融资。项目审批有所加快,对于满足必意♀♀―、合规、资本金到位b♀♀‖收支自平衡、基建补短板和扶柒♀♀《等的建设项目,项目审批和资金来源双双改善♀♀♀。2)地方隐性债务化解方案渐明朗,地方♀♀∽ㄏ钫扩容提速,城投风险下降。3)国有大、政♀♀〔咝砸等对基建项目和城投支持力度明显增强。高收意♀♀℃城投债的区域分布。碘♀♀”前市场上收益率在6%以上的城投债有1800♀♀≈唬债券余额达1.34万亿,从区♀♀∮蚍植伎矗重庆、镇江、盐城、淮安♀♀♀、常州、成都、天津、株洲♀♀ ⒗ッ鳌⑾嫣兜仁6%以上存量城投债都在35肘♀♀』以上;从余额看,重庆、天津、镇江、光♀♀◇阳、盐城、株洲、昆明、淮安、湘潭、♀♀〕恢菔杏喽疃荚300亿以上。收益率大幅下降后,♀♀〕峭锻莸睾未ρ埃1)地级♀♀∈泻诵钠教ǎ或重点地♀♀〖妒械暮诵那平台;2)小地殊♀♀⌒大企业,差区域但有好公司♀♀。如全国知名白酒、家电等上市公司所在地市;3)♀♀∫圆苟贪搴头銎段主的扶贫县市;4)有政府锈♀♀≡担保机构的担保城投。1、♀♀⊙罢页峭丁巴莸亍背峭肚棱♀♀∪情卷土重来,年初至今收♀♀∫媛氏旅飨浴19年开年以来,信用债再现火热情,城投债♀♀”硐指是强劲,尤其AA、AA-中低评尖♀♀《收益率下明显,中债城投债5Y期AA+、AA和AA-♀♀」乐凳找媛史直鹣20bp、33bp和55bp,区域利差、评♀♀〖独差整体收敛。中债5Y、AA城投债与中票利差重回20♀♀16年低点,接近-50bp,而这一利差在2018♀♀∧7月时还一度为30bp,两者利差收敛达80bp,柒♀♀′中,2019年以来收敛13bp。收益骡♀♀∈降幅在60Bp以上的城投个券微观特征。我们筛选了自20♀♀19年初至今,城投债收益率下幅度在60Bp以上、♀♀〕山涣吭0.5亿元以上、剩余期限在♀♀1年以上的城投个券,可以看出:1)从♀♀∧瓿醯氖找媛仕平看,肘♀♀△要集中在6-7%区间,占到35%,其次7%意♀♀≡上高收益区间占到31%;2)从主体柒♀♀±级分布看,AA级占到72.4%,其次AA+占1♀♀6.4%;AA-和AAA各占5.5%和3.4%。3)从地级市♀♀》植伎矗重庆、杭州、株洲、成都、南京、常州、郴州♀♀♀、荆门、邵阳、绍兴、温州、盐城市涉及个券数量排名居氢♀♀“,其中,非省会城市数量较多,资肘♀♀∈下沉逐渐扩散;从省份分布看,江苏、湖南、浙解♀♀…、湖北、四川和贵州省分布较多。4)涉及个肉♀♀’数量较多的发人,依次为景德镇国资运营投资控股集♀♀⊥拧⑸垩舫峭丁⒋笠笔姓窈愠鞘蟹⒄雇♀♀《资有限公司、开封新区基础设施投资公司、成都市郫♀♀《记国有资产投资经营公司、大庆市城市建设投资库♀♀―发公司、福建南平高速、甘肃光♀♀→投、怀化城投、淮北市建投控股集团♀♀ ⒔苏中关村科技产业园控股集团、荆门高新、随州城♀♀⊥丁⒅厍旌洗ǔ峭兜取1.1 “三级火箭”助推城投债情♀♀1)财政、基建稳增长压力加大,政策重提保城投在建尖♀♀“合理融资。18年7月以后,国常会、政治局会议重♀♀√嵛仍龀ず捅U掀教ê侠砣谧市枨筲♀♀。逆转了市场对城投债的尖♀♀~度悲观情绪;10月政治局会议和101号文再度强调应保障♀♀”匾在建项目和合理平台继续融租♀♀∈,并包括新增和存量滚续菱♀♀〗个方面,大幅缓解城投债再融资风险。18年上半年,受♀♀〉胤揭性债务核查影响,多地垛♀♀≡城投采取“停、缓、调、撤”的项♀♀∧垦辜醮胧,但101号文后,项目审批有所加快,垛♀♀≡于满足必要、合规、资本金到位,收支租♀♀≡平衡、基建补短板和扶贫等的城投项目,在项目审批♀♀『妥式鹄丛瓷暇可得到政策和金融机构支持,城外♀♀《债整体风险有所降低2)地方意♀♀〓性债务化解方案渐明朗,地方专项债棱♀♀々容提速,城投风险下降。地方隐性债务从摸碘♀♀∽上报进入化解处置阶段,各地纷纷召开隐性债务化解♀♀」ぷ魍平会,地方官员高度重视隐性债务化解,按项目逐♀♀”矢出债务和融资解决方案。从部分地市公布的隐性♀♀≌务化解措施看,给了至少5-10年充分过渡期,♀♀∈奔淅长大幅缓解地方压降债务和流动性砚♀♀」力。此外,19年地方债发提前到1季度,地方专项债规拟♀♀。也大幅扩张,预计突破2万亿,♀♀ 翱正门”融资规模扩容,利于缓解地方筹资压力,♀♀〖铀俪峭吨魈逵胝府相关碘♀♀∧应收账款回收和项目回购,降低隐性债务,殊♀♀〉质性改善城投信用风险。3)国有大、政策性银等垛♀♀≡基建项目和城投支持力度明显♀♀≡銮俊Q朐4季度货币政策报告中提出♀♀。要“推动必要在建项♀♀∧亢笮建设,分类协商处肘♀♀∶存量债务”,1月企业新增的银中长期信贷粹♀♀★1.4万亿,信贷投放节奏加快。再者,根据21世纪锯♀♀…济报道,国开可能为江苏镇江市提供化解♀♀〉胤揭性债务专项贷款,利率♀♀≡诨准左右,以置隐性债务肘♀♀⌒的高成本、短久期非标,逾♀♀∨化债务结构。如果这一方案落♀♀〉夭⑼乒愕幕埃高债务风险地区如镇江、湖南♀♀♀、贵州等地城投信用风险有望显著改善,以国有♀♀〈蟆⒄策性银为代表的银开始向城投主动进“宽♀♀⌒庞谩崩┱牛真金白银将会实质性利好♀♀『透纳瞥峭缎庞梅缦铡2、收益率大幅下降后,斥♀♀∏投价值洼地何处寻?当前中高评♀♀〖冻峭墩收益率已大幅下至偏低位置b♀♀‖而中低评级城投债的投资只能向♀♀》缦找收益,深入挖掘在“一刀切”风控背后可能意♀♀〓含的超调或错杀机会。高收益城投债,赚什么的氢♀♀‘?在策略上,对于高风险区域和发人,投租♀♀∈者对负面新闻十分敏感,光♀♀±值常出现大幅波动,市场外♀♀※往给出了很高的流动性溢价和信用♀♀∫缂邸F渲校流动性溢价♀♀〉那很难赚到,毕竟有分歧才有高估值,策略上只能压缩♀♀【闷诘钟一定风险;但信用风♀♀∠盏那,尽管点状的、孤立的城投违约难以避免♀♀。但中央和地方政府解决城外♀♀《债务的政策工具和资源手段还衡♀♀≤多,只要没有踩雷就算出色外♀♀£成任务。高收益城投债碘♀♀∧区域分布。当前市场上收益率在6%以上的城投债逾♀♀⌒1800只,债券余额达1♀♀.34万亿,从区域分布看,重庆、镇江、盐城♀♀ ⒒窗病⒊V荨⒊啥肌⑻旖颉♀♀、株洲、昆明、湘潭等市6%以上♀♀〈媪砍峭墩都在35只以上;从债券余额看,重♀♀∏臁⑻旖颉⒄蚪、贵阳、盐城、株洲、昆明、♀♀』窗病⑾嫣丁⒊恢菔6%以上的粹♀♀℃量城投债余额都在300亿以上;按♀♀∈》堇纯矗江苏、湖南、贵肘♀♀≥、四川、重庆排名居前。我们认为,可以从4个角垛♀♀∪,筛选高收益城投债价值洼地:1)地级市核心平台,或♀♀≈氐愕丶妒械暮诵那平台地方政府解决斥♀♀∏投债务的政策工具和资♀♀≡词侄斡泻芏啵对于地级市核心♀♀』蛘呶ㄒ黄教ǎ考虑到违约给区域政府信用♀♀ ⑵笠等谧屎徒鹑诨肪炒来的负面影响b♀♀‖在公开债务的违约上将非常解♀♀△慎。因此,各地级市的核心平台是市场选♀♀≡竦闹氐恪>」茉诒韭终券牛市推动下,大多数地殊♀♀⌒核心城投收益率已经很低,但仍然有部分高风♀♀∠涨域,市场“一刀切”集肘♀♀⌒规避,地级市重点平台的收益率仍相对较高,尤柒♀♀′是对于部分非经济发达省份、非省会和计划单列市♀♀♀、GDP在2000亿以上的第2大或第3大地级市,当地重点平台♀♀∑笠抵档霉刈。此外,对于重点地级市的核心区平台b♀♀‖尤其是地级市市政府所在区的核心城投b♀♀‖信用风险也整体较低,可从中挖掘相♀♀《孕庞靡缂邸2)小地市大企业,差区域但有♀♀『霉司小地方大企业,差区域但有好公司。有的地♀♀〖妒芯」苁粲谡务风险较高区域或省市,但市辖区内有逾♀♀∨质上市公司或大型工业企业资源,尤其是营收和棱♀♀←润保持稳定增长的白酒、家电、医药等镶♀♀←费类大公司,能够每年为当地政府带来稳定税收收入♀♀『拖纸鹆鳌T谡庑┑厥兄写邮禄建、土地柒♀♀〗整、公用事业等政策性相关业务的核心城投♀♀∑教ǎ在政府项目回购♀♀『陀κ照丝罨厥丈厦媪俚南纸鹆鞣缦战闲。地♀♀》讲普收入较强,也有利于为当地城投衡♀♀⊥国企协调和提供更多资源。♀♀”热缛国知名白酒产区及上市公司所在地市:从上市企♀♀∫到伤白芏睿筛选地级♀♀∈小N颐歉据A股2018年3季报,按♀♀∩鲜泄司缴税前3季度纳税租♀♀≤和(税金及附加、所得税)排序,根据公司♀♀∷在地,并剔除财政实力较强的北上广赦♀♀☆和省会城市、剔除部分营收测♀♀〃动较大的煤炭、钢铁、有色等周期业公司,部分♀♀∩秆〗峁列示如下:3)以补短板项目和扶贫项目为主碘♀♀∧扶贫市县 在地方隐锈♀♀≡债务严厉整顿的环境下,基建补短板和精准封♀♀■贫是为数不多的收到政策支持和资金倾斜领域♀♀ 2018年政治局会议提出三粹♀♀◇攻坚战,精准脱贫是一镶♀♀☆重要任务,确保到2020年现标准下农村贫困人口全♀♀〔客哑叮未来3年3035万贫困人♀♀】凇12.8万个贫困村、730个左♀♀∮移独县面临脱贫重任。财政与金融资金大菱♀♀ˇ支持精准扶贫。2017年中央和♀♀〉胤讲普专项扶贫资金光♀♀℃模超过1400亿元。其中,中央财政安♀♀∨挪怪地方专项扶贫资金860♀♀.95亿元,较上年增加20♀♀0亿元,增长30.3%;有扶贫任务的28♀♀「鍪。ㄇ、市)省级财政专项扶贫资金达540♀♀∫凇F渲校贵州、云南、广东、河北、内蒙光♀♀∨、四川、广西等省排名前列。年增幅方面,内蒙古♀♀♀、河北、浙江、广西、江西、甘肃、西藏等省增长超过50%♀♀ 2018年中央财政专项扶贫租♀♀∈金1061亿,较17年同口径再增加200亿♀♀♀。从区域分布看,新疆、云南、甘肃、贵州、四粹♀♀〃、西藏、广西和陕西排名前列,合计占比接近60%,其中♀♀⌒陆扶贫资金达102亿,占比接近10%。金融方面,国库♀♀―2017年发放精准扶贫贷款4445亿,发放异地扶柒♀♀《搬迁贷款560亿,全年发8期异♀♀〉胤銎栋崆ㄗㄏ罱鹑谡券,光♀♀〔计479.38亿;发放贫困村♀♀√嵘工程贷款1752亿;发产业扶贫贷款652亿,覆盖♀♀145个贫困县。农发17年发放扶贫贷款60♀♀00亿,过去3年累计发放精准扶贫贷款1.52万亿,♀♀17年向“三区三洲”深度贫困地区投放贷款679意♀♀≮。哪些深度贫困区域是焦点?集中在“三区三♀♀≈蕖薄>准扶贫的重点集中♀♀≡14个连片特困区,尤其是加大对“三♀♀∏三洲”的扶持:“三♀♀∏”是西藏、四省藏区(青海、四川、甘肃、云南)♀♀♀、南疆四地州(和田地区,阿库♀♀∷苏地区,喀什地区,克孜勒苏柯尔克租♀♀∥自治州;“三洲”是四川凉山州、云南怒江州、甘肃♀♀×傧闹荨U庑┥疃绕独Ш捅涣形锯♀♀~准扶贫地区的核心城投,在项目♀♀±丛春妥式鹕细大概率受到政策支持,实♀♀≈市庞梅缦障喽越闲 4)政府性担保机构的♀♀〉13峭6号文发布后,地方融资担保♀♀』构走向分化将是大势所趋。我们预计,肉♀♀~国性担保公司、省级唯一担保机构、地方政府或国租♀♀∈委直接控制的重要担保机光♀♀」等,将回归政策性定位(服务♀♀∪农和小微),并获得更多财政资金注入♀♀『驼策扶持,政府信用背书尖♀♀∮强,这些政策性机构担保的存量城投债构成利衡♀♀∶。建议关注江苏信用再担保尖♀♀’团、安徽省信用担保集团、湖北♀♀〉1<团、河南省中小企担保等省级机构担保遭♀♀■信的存量城投债,具有一定镶♀♀ 缺性。2018年9月,国家融资担扁♀♀。基金正式运营,分别与北京、江苏、浙♀♀〗、安徽等17个省级担保遭♀♀≠担保机构签订业务合同,尤其安徽担保集团获得1000亿殊♀♀≮信额度,大大增强资解♀♀○实力。3、一级市场回顾 3♀♀.1净融资额环比大幅上升1.1.净融资额转正,♀♀』繁却蠓上升。上周(2月18日-2月23日)信用债总发♀♀1688.1亿,到期800.6亿,净融租♀♀∈887.5亿,环比上升959.0亿。其中,民营企业信用债总封♀♀、74.7亿,到期80.61亿,锯♀♀』融资-5.91亿,环比上升54.31♀♀∫凇>咛宥言:1)短融上周发793.8亿,♀♀〉狡501.5亿,净融资292.3亿,发只数环比增加56只至75♀♀≈唬净融资环比增加389.3亿。发业以综合b♀♀〃158亿)、公用事业(135亿)和城投(126.3亿)为肘♀♀△。2)中票上周发541.6亿,到期89亿,净融资452.♀♀6亿,发只数环比增加26只至34只,净融资环比增♀♀〖390.1亿。发业以采掘(235亿)、公用事业(70亿b♀♀々和综合(55亿)为主。3)企♀♀∫嫡上周发19.5亿,到期130.29亿,净融租♀♀∈-110.8亿,发只数环比减少1只至2只♀♀。净融资环比下降82.42亿。封♀♀、业以公用事业(16.5亿)为主。4)公司债上周发333.2意♀♀≮,到期79.81亿,净融资253.4亿,发只数环比遭♀♀■加22只至24只,净融资环比上升262.03亿♀♀ 7⒁狄苑康夭(82亿)、公逾♀♀∶事业(55亿)和综合(55亿)为主。从评级♀♀》植伎矗短融和中票以AAA、AA+高评级为主,其中A♀♀AA级发量占比76.36%,AA+级占扁♀♀∪18.78%。AAA、AA+和AA评级信♀♀∮谜发较上周分别增加970亿、272亿和48.3亿。发主体♀♀∫缘胤焦企、央企和民企为主,在总计115个发主题♀♀″中,地方国企、央企和民柒♀♀◇分别占76、23和10个席位。从期限分布看,3年期以内♀♀⌒庞谜发规模占比67.89%,各柒♀♀≮限发规模均环比大幅上赦♀♀↓。具体来看,1年期以下信用这♀♀‘发793.8亿,环比上升537.8亿;1-3年♀♀∑诜352.3亿,环比上升270.3亿;3-5♀♀∧昶诜497.5亿,环比上升456.5亿;5年期以上♀♀》44.5亿,环比上升25.7亿。♀♀3.2城投债、房地产债融资环比上升城投债、♀♀》康夭债融资环比上升。上周城投债发201.3亿,到柒♀♀≮167.33亿,净融资33.97♀♀∫冢净融资额环比增加28.9♀♀∫凇7康夭债发101.6亿,无到期,净融资1♀♀01.6亿,净融资额环比增加97.6意♀♀≮。从产业债业分布看,上周1♀♀7个业净融资额为正,其中综合、交通运输♀♀♀、公用事业、采掘和房地产锯♀♀』融资额分别为248亿、152.♀♀5亿、130.27亿和、128亿和101.6亿。8个意♀♀〉净融资额为负,其中,通信、计算机和汽车意♀♀〉的净融资额分别为-19亿、-15.2亿和♀♀-14.5亿。从边际变化看,综合♀♀∫蹈纳谱畲螅净融资回升2♀♀48.09亿,而计算机降幅最大,净融资下滑15.20亿。3.3锈♀♀∨用债取消和推迟发规模上升肉♀♀ 消和推迟发规模上升。上周信用债取消发2只,发规模♀♀6.3亿,较前一周增加6.3亿,无外♀♀∑迟发信用债;取消发的2只债券发主体分别♀♀∥地方国企和外资企业,发期限分别为3+N年和♀♀3年,主体评级分别为A♀♀A+和AA。3.4发利率普遍高♀♀∮诠乐担综合业定价较高发♀♀±率普遍高于估值,综合业估值偏高。上肘♀♀≤发规模超10亿的债券数量为70只,债券发利率普遍高♀♀∮诠乐担发人信用资质♀♀〗虾茫多数为AAA、AA+高评级,且大多为地方光♀♀→企和央企;上周70只新发♀♀〈表性债券中,有34只债券高于中这♀♀‘估值,其中,综合业估值偏高;低于估值的债券有16只♀♀♀。发主体中39只为地方国有企业,25只为中央国有企♀♀∫担3只为民营企业,氢♀♀∫发主体评级均为AAA或AA+,显示市场对于信用资质♀♀『谜券较为青睐。产业债中,19平煤化M♀♀TN002发主体中国平煤神马能源化工集团有限遭♀♀○任公司为一家地方国有企业,是河南殊♀♀ 大型煤炭企业之一。公♀♀∷净竦玫耐獠恐С至Χ冉洗螅2017年以棱♀♀〈持续保持了丰富的资源储备,较为完善的产业链b♀♀‖较高的盈利和获现水平以及畅♀♀⊥ǖ娜谧是道。公司吨煤成本较高,安♀♀∪生产压力较大,且债务规模较大,垛♀♀√期债务占比较高;公司发利率高♀♀∮诠乐373.1bp。19中电信SCP003发主体肘♀♀⌒国电信股份有限公司是中国三大全业务综合信息服吴♀♀●供应商之一,也是全球最大的固垛♀♀〃电信及宽带服务运营商。公司在固定电信及宽带♀♀》务领域处于业龙头地♀♀∥唬未来随着4G业务的持续发展、5G网络碘♀♀∧逐步推进,公司业务规模有望持续增长。公蒜♀♀【发利率低于估值61bp。城投债中♀♀。19云城投SCP002发主体云南省城市建设投资集团有限公♀♀∷臼窃颇鲜〕鞘锌发、旅游文化、城市♀♀》务性项目投资和建设及公用设施♀♀〗ㄉ璧闹匾实体。公司项目储备充裕,未♀♀±此孀欧康夭二级开发项拟♀♀】的逐步建成、医疗业务板块和旅游服务板块的持续发♀♀≌梗经营规模和盈利能力有望进一步提升;公司发利♀♀÷矢哂诠乐121bp。19苏国信SCP004发主♀♀√褰苏省国信集团有限公司是江苏省最大的殊♀♀ 属投资集团和国有资产授权经营主体之一,锯♀♀…过多年的发展,公司的能源♀♀』础产业、金融业等业务均形成了一定的规模优势♀♀『颓位优势。各版块在省内均具♀♀∮辛己每诒和领先地位,多♀♀≡化发展可以有效规避业系统性风险,并形成板块♀♀×动和协同发展效应。公司发利率低于估肘♀♀〉4bp。4、二级市场回顾4.1收意♀♀℃率多数上,信用利差多数收这♀♀…收益率多数上。上周各评级信用债收益率多♀♀∈上。具体来看,1Y各评级收益率封♀♀≈别下1-8bp;3Y各评级收益率♀♀》直鹕2-4bp;5Y各评级收意♀♀℃率分别上6-8bp。从收益率历♀♀∈贩治皇看,AAA各期限分位数遭♀♀≮18%-26%区间,AA+在14%-24%区间,AA遭♀♀≮15%-23%区间,AA-在51%-65%区间。信用利差多数殊♀♀≌窄。上周各期限评级信用利差多数收这♀♀…。具体来看,1Y各评级信用利差分别收窄6-13bp;3Y各♀♀∑兰缎庞美差分别收窄1-3bp;5Y各评级信用利测♀♀☆分别走扩1-3p。从分位数看,AAA各期限信♀♀∮美差分位数在10%-13%区间,AA+在7%-10%区间,AA遭♀♀≮5%-24%区间,AA-在59%-75%区间。锈♀♀∨用期限利差全线走扩。具体♀♀±纯矗各评级5Y-1Y期限利差分别♀♀∽呃6-15bp;各评级5Y-3Y期限利差封♀♀≈别走扩2-6bp;各评级3Y-1Y期镶♀♀∞利差分别走扩4-9bp。从期限利差分位数♀♀∷平看,AAA各期限分位数在49%♀♀-58%区间,AA+在45%-56%区间,AA在49%-♀♀59%区间,AA-在33%-59%区间。4.2二级市场周♀♀〕山涣炕繁认陆敌庞谜肘♀♀≤成交量环比下降。上周信用债周斥♀♀∩交量3823.90亿,环比下降7.♀♀25%。企业债、公司债、中柒♀♀”和短融周成交分别为335.42亿元、1♀♀64.30亿元、1699.15亿元和1625.03亿元,企业债、公司债和中票周成交量环比分别上升15.06%、11.14%和6.80%,短融周成交量环比下降22.35%。从业层面来看,城投、电力、综合、煤炭和钢铁业成交量位居前5位,有8个业成交量环比上周增加,12个业成交量环比下降。其中,电力业成交量下降规模较大,环比下降149.09亿;城投业成交量上升最大,环比增加172.51亿。4.3交易所活跃个券市场表现高收益债收益率多数上。交易所7%以上高收益债收益率多数上。成交量最高的前20大高收益债中,有8只收益率下,其中14福星01下幅度最大,为419bp;收益率上的有10只债券,其中16胜通01上幅度最大,为5263bp,16融投01上幅度较大,为838bp,其余债券变动幅度不大。高等级债收益率多数下。成交量最高的前20大高等级债中,有12只收益率下,且变动幅度不大;6只收益率上的债券中,除16融投01上幅度较大,为838bp外,其余变动幅度均不大。地产债中,活跃券的收益率多数下,成交前20的债券中有13只收益率下,其中14福星01下幅度最大为419bp;收益率上的7债券中,16融投01上幅度最大,上幅度为838bp,16滕房01上幅度较大为126bp。城投债中,活跃券的收益率多数下,成交前20的债券中有14只收益率下。其中16环城01下幅度最大为283bp,16延安债下幅度较大,为214bp;收益率上的6只债券的收益率变动幅度不大。4.4城投债估值区域利差分布AA级城投和中票利差多数走扩。上周AA中债-城投估值与对应中票利差走扩,3Y收窄1bp,5Y走扩5bp,7Y走扩2bp。警惕弱资质区域利差走扩风险。从城投企业债区域利差对比看,1)在AAA评级中,云南和广西城投企业债估值明显高于中债估值,区域利差风险最高;2)在AA+评级中,辽宁、内蒙古、陕西、云南和吉林城投估值较同期限、评级企业债高出100bp以上,整体高于其它地区;3)在AA中低评级中,黑龙江、吉林、贵州、辽宁、甘肃、四川、天津和江西等区域利差偏高,信用风险相对更大;4)而在AA-低评级中,贵州、青海、甘肃、四川、湖南和辽宁等利差定价较高,整体风险值得关注。从城投中票的区域利差分化看,1)在AAA高评级中,云南、辽宁、吉林、广西和陕西区域利差相对较高;2)在AA+评级中,吉林、陕西、内蒙古、天津和山西区域利差较高,信用风险相对更大;3)而在中低AA等级中,区域信用利差较高的仍为东三省、甘肃、天津、湖南、河北和山西等,区域信用利差居高不下。5、信用违约和评级下调事件汇总5.1上周信用违约事件汇总1)山东金茂(14鲁金茂MTN001)山东金茂纺织化工集团有限公司公告称,2014年度第一期中期票据应于2月21日兑付本息,截至日终未能按期足额偿付,已构成违约。因公司已进入破产重整程序,本期债券将在重整程序中根据《破产法》规定进偿付。5.2上周信用评级变动汇总1)京煤集团(13京煤债/PR京煤债、16京煤MTN001、17京煤MTN001)2月21日,大公国际资信评估有限公司将京煤集团主体信用等级从AA+调整为AA,评级展望维持稳定。调降的主要原因在于,京煤集团持有北京昊华能源股份有限公司62.30%的股权被无偿划转至北京能源集团有限责任公司,本次股权划转完成后,昊华能源将不再纳入京煤集团合并范围内,对公司财务状况及偿债能力将产生一定的影响。5.3上周关于提前兑付持有人会议公告汇总1)保定高新(12保定高新债)保定国家高新技术产业开发区发展有限公司公告称,日前召开“12保定高新债”持有人会议,会议审议通过了提前偿付本期债券的议案。2)乌鲁木齐国投(15乌国投债)乌鲁木齐国有资产投资有限公司公告称,日前召开“15乌国投债”持有人会议,会议审议通过了提前兑付本期债券的议案。3)新疆有色(16新有色)新疆有色金属工业(集团)有限责任公司公告称,日前召开“16新有色”持有人会议,会议审议通过了提前兑付本期债券本息的议案。4)漕河开发(14漕开发债)上海市漕河泾新兴技术开发区发展总公司公告称,日前召开“14漕开发债”持有人会议,会议通过了提前兑付本期债券的议案。免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。责任编辑:李铁民原标题:小伙大婚,发现“准岳父”是妻子情人来源:日照网警巡查执法Z先生以为迎来自己的大喜事,欢天镶♀♀♀♀♀♀〔地筹办婚事。可这礼金刚付完,新媳妇就借各种理逾♀♀♀♀∩离开。民警深入调查后发现,这场婚姻的背后实际殊♀♀♀∏一个骗局。近日,湖口县公安局文桥派出所破烩♀♀●一起诈骗案,抓获犯罪嫌疑人黄某(女,26蒜♀♀£,贵州省贵阳市人)2019年2月斥♀♀□,受害人Z先生报案称20♀♀18年11月份,他经人介绍认识♀♀∫幻贵州女子。女子自称未婚,经过QQ聊天和一段殊♀♀”间交往,两人成为恋人。2019年1月份开始,♀♀×饺丝始筹办婚事,Z先生还和亲殊♀♀◆赶到贵州黄某家里,和黄某♀♀ 案盖住笔婺臣面,并先后在贵阳、湖♀♀】谥冒於┗檠纾该女以聘礼、礼金等各♀♀≈掷碛桑骗得其现金9.8万元、金♀♀∫首饰2.06万元。接报♀♀“负螅文桥派出所当即开展调查,发现该女子已婚并育有♀♀×礁鲎优,所谓的“父亲”实际系情人关系。2019年♀♀2月11日,民警在Z先生及亲属碘♀♀∧配合下,成功将犯罪嫌疑人黄某抓获。♀♀【审讯,犯罪嫌疑人黄某对自己冒斥♀♀′未婚女性以谈婚论嫁为由伙同舒某骗♀♀∪Z先生财物的事实供认不讳。目前,追逃追赃仍在开展。婚姻诈骗是个可怕的陷阱,尤其是处在急于想结婚而又苦于找不到对象阶段的男女,要特别引起注意,并加强防范。加强自身防范,是预防犯罪和减少损失的有效手段。来源:湖口县公安 责任编辑:闫宏亮

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 冯鑫并未卸任法人,这对刚刚“业绩大洗澡”的暴风集团意味着什么?一路跌跌撞撞的暴风集团和冯♀♀♀♀♀♀■危有着和乐视类似的租♀♀♀♀∈金问题。暴风集团(300431.SZ)不停地在封♀♀♀$暴中寻求庇护。2月24日晚间,暴风集团发布公告否♀♀∪戏膂涡度渭团法定代表人。暴风集团♀♀≡诠告中称,“冯鑫无力拯救暴风:已锈♀♀《任法定代表人”等相关报道中描述的是冯鑫♀♀⌒度伪┓缈毓桑而不是暴风集团,暴风控股逾♀♀‰暴风集团属于不同经营主体,暴风集外♀♀∨现在法定代表人仍为冯鲡♀♀∥。且依然是上市公司暴风集团的♀♀】毓晒啥和实际控制人。这则澄清源于一则股垛♀♀~变更信息。2月22日,据天津市市场监督管理委员会官♀♀⊥显示,暴风控股有限公司发生法定代表人变更,暴风集♀♀⊥哦事长兼CEO冯鑫,接任者为姜自权。租♀♀∈料还显示,暴风控股出现三则司法协助信息,被执人均吴♀♀―冯鑫,股权数额均为200万元人民币♀♀ 5是根据天眼查数据显示,暴风控股大股东为天津风♀♀∪谄笠倒芾砗匣锲笠担持股99%,冯鑫个人持光♀♀∩1%。其中,天津风融由冯鑫本人实际控制(持股99%),♀♀≌庖馕蹲牛暴风控股是♀♀∫患壹负跤煞膂胃鋈耸导士♀♀∝制的企业,但它不属于上市公司板块。拟♀♀】前冯鑫仍旧担任上市公司暴风集团法人。且扁♀♀々风集团的公告中所称的暴风控股b♀♀‖与上市公司暴风集团并无直接关♀♀∠怠A硗猓根据暴风集团第三季度披露碘♀♀∧十大股东明细所述,第一大股东以及法肉♀♀∷仍旧为冯鑫,持股比例为21.34%。因此♀♀》膂尾⑽此谓的“逃离”暴风集团。锦天城律♀♀∈κ挛袼高级律师滕云解释称,上殊♀♀⌒公司变更法人,根据公司章程需要召开♀♀《事会。而一旦上市公司♀♀⌒纬烧务并且违约的话,经过法律判决后,在强制执阶段♀♀。法院可以对法定代表人实施一些执措施♀♀。包括列入失信被执人b♀♀‖限制报销费、不能乘飞机♀♀♀、高铁以及出国等措施。因此法人的法♀♀÷稍鹑问分重大。冯鑫并未卸任,意味着冯鑫依然♀♀〕械W疟┓缂团的责任。暴封♀♀$集团股价并未受此影响。2月25日♀♀】盘,暴风集团高开1.93%。截至发稿,股价报殊♀♀≌9.4元/股。但是如今的市值仅为30亿元租♀♀◇右,而2018年初的市值还尚有90意♀♀≮元。短短一年多的时间,已经跌去超过60%。扁♀♀々风集团如今面临的问题b♀♀‖是所有经过2016年互联网“泡沫”的企意♀♀〉都会遇到的问题,走得过快。2019年1遭♀♀÷31日,暴风集团发布业绩预告,预计2018年亏损9.2♀♀∫-9.25亿元,而去年同期仍盈棱♀♀←5513万元。公告内容显示,烩♀♀ˉ联网视频业竞争加剧,公♀♀∷敬统业务(暴风影音)营业收入有所下降,影响亏蒜♀♀○约1.7亿元。在意料之中的是,商誉尖♀♀□值也是亏损的一大原因。令人唏嘘碘♀♀∧是,减值的正是此前带动暴♀♀》缂团股价飞涨的VR业务,以及互联♀♀⊥电视业务。除了主营业务的停滞b♀♀‖暴风集团的人事动荡也异常激烈。2♀♀018年,暴风集团副总经理♀♀÷滥、证券事务代表赵娜、首席财务官♀♀〗浩、监事会主席李永强等人镶♀♀∴继离职。2019年1月18日♀♀。公司助理总裁李媛萍申请辞去公司助理总裁职务。虽肉♀♀』外界一直将暴风与乐视相提并论,但是冯鑫一肘♀♀”在极力对外否认称自己是“小乐视”。不过这一路跌跌撞撞的暴风集团和冯鑫,却有着和乐视类似的资金问题。据统计,早在2015年,冯鑫质押个人持股5次,质押比例占其持有公司股份总数的40.52%,占公司总股本的8.67%。2016年是冯鑫质押个人股权至今最多的一年,共计13次,其中质押比例最高占个人股的71.13%,占公司总股本的15.17%。2019年对于暴风集团而言,依然是异常严峻的一年。假设冯鑫并未放弃暴风TV,那按照此前的规划,2019年将是实现单机盈利的一年。只是在作出规划时,冯鑫远没有料到市场的变化,也没有料到对于互联网电视的追捧会从天堂坠入地狱。2018年暴风集团实现了业绩“大洗澡”,在摆脱了亏损的业务之后,2019年能否实现轻装上阵,还有待观察。责任编辑:鲍一凡上海闵区原副巡视员张有为被查

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